北京回收烟酒行业估值回调，布局机会凸显。一方面应把握名酒龙头，近期多数龙头个股估值回调，部分标的如茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、顺鑫农业、水井坊，其2020年对应估值分别为27、22、21、34、30、30X，同时北京回收烟酒市场预期回落，业绩确定性进一步增强，配置性价比提升，推荐茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊、顺鑫农业，建议关注古井贡酒。推荐具备困境反转机会的标的，推荐洋河股份，建议关注口子窖。对于整个北京礼品回收行业是利好，之前也有预期认为白酒行业税收会后移到消费端，一线白酒企业溢价能力高，影响不大，区域性白酒企业没什么溢价能力，日子会很难过，现在保持不变，北京回收烟酒企业可以喘口气了。

从短期来看，白酒消费税征收制度已经是相对合理的方案，而短期内后移征收的操作难度较大，长期仍有变数。白酒销售采用的是“酒厂+经销商”的模式，酒业渠道碎片化且分散，流通领域尚没有头部企业，而构成酒类销售主力的则是全国700多万家烟酒店，而且体系层级复杂混乱，还存在着大量以关系销售为主的团购商或个体经营者，白酒消费税向下游征收的难度和复杂度可想而知，而生产端收税无疑更简单。消费税本身是中央税，根据改革要求，增量部分留存地方，北京回收烟酒企业大多都是跨区域销售，尤其是国内主要白酒企业位于中西部，北京礼品回收市场在东部沿海经济发达地区，此前消费税统一在酒厂所在地缴纳，而如果征收后移，增量如何确认？可能出现的税收在不同省份间发生转移、生产大省和消费大省之间的利益如何协调等问题。

白酒消费税后移的可能性依然存在。从本次消费税改革的思路上不难发现，消费税改革已经从原来的品类和税率，向征收环节和征收对象改变，尤其是消费税后移征收，在很大程度上被认为是扩大地方政府税收来源。白酒消费税征收后移对于北京回收烟酒行业带来积极的影响，征收后移将增加北京回收烟酒行业的税负，而这一部分税负大概率会被北京礼品回收企业消化，因此缺少品牌和溢价能力的中小酒企将面临淘汰，北京回收烟酒行业集中度也将进一步提升。白马股之所以称之为白马股，业绩稳定，抗周期，确定性强等优点，只不过短线估值确实高了些。在投资中，好生意、好管理、高价格一个不能少，白马股一般都具备好生意、好管理的优点，还需要一个好的价格。

北京礼品回收企业的收购窗口期，适合长期投资，业外资本想赚一把快钱，也很难玩转。国家发展改革委修订发布了《产业结构调整指导目录(2019年本)》，将“白酒生产线”从限制类中删除。这意味着，白酒将不再是国家限制类产业，白酒迎来政策红利期，放宽政策后，生产许可证不再是谈判砝码，有利于降低业外资本进入门槛，推动北京回收烟酒行业洗牌。业外资本对于北京回收烟酒行业兴趣大增，从不同的维度与酒亲密接触。◆本文章来源于北京雅泽烟酒回收公司广告宣传处，想要更多了解烟酒回收信息请点击北京回收烟酒公司网站，本网站文字性内容仅供网络宣传使用，不具备任何约束力，如需转载请注明出处来源于北京雅泽烟酒回收公司，或请致电本公司http://www.13521810988.com